ГЛОССАРИЙ · ИНДИКАТОРЫ И СТРАТЕГИИ
Моментум
Эффект продолжения тренда: бумаги с лучшей доходностью за последние месяцы в среднем продолжают опережать худшие на горизонте нескольких месяцев.
Различают два вида моментума. Поперечный (cross-sectional) сравнивает бумаги между собой: из набора выбираются лидеры по доходности за окно, часто 12 месяцев без последнего месяца, чтобы не ловить краткосрочный разворот. Временной (time-series) смотрит на собственную историю бумаги или индекса: держать актив, пока его доходность за окно положительна.
Моментум-стратегии чувствительны к трём вещам: к составу набора на каждую дату (иначе возникает ошибка выжившего), к издержкам — портфель часто обновляется — и к резким разворотам рынка, когда вчерашние аутсайдеры отскакивают сильнее всего.
Моментум 12−1 = L(t − 1 мес.) / L(t − 12 мес.) − 1Как используется в лаборатории
Стратегия моментума на бумагах исторического состава Индекса МосБиржи в разработке. Она будет опубликована вместе с методикой, журналом сделок и проверками причинности.